原纸暴利破裂了，纸板产能爆表吗？

20日原纸全面下调50-100元，21日废纸暴跌最低价至1650元，纸板最低加工费含税含运费0.20元，旺季一定来临的大量纸箱订单也是失约未归。这个本来红红火火的季节，似乎一下子到了冬天。 

回头反思自从2016年9月以来的行情，就会发现整个行业在面对突然而来的极端利好行情下的疯狂发展之路，为今天的结果埋下了伏笔。 

这个非理性发展的行业到了泡沫刺破的时刻！ 

原纸暴利破裂 

造纸、废纸两个联合紧密，谁也离不开谁，原纸高价推高废纸高价，废纸高价再推高原纸高价，相互促进相互勒索。造纸认为废纸离开我就是别无其他出路，废纸认为离开我造纸就将无米下锅，原本友好合作的两家缠斗了2年，最终一起跌下神坛。 

造就今天的局面全因大家重视了短期利益忽略了产业之间内在的必然链接关系，总是过分强调自身的重要性，造纸在和废纸缠斗的时候背后支撑的逻辑是外废的进口补充。现在因为需求不足导致了行情下跌，潮水退去发现都是裸泳，那个遮羞的裤衩其实不是自己的资本而是终端需求。 

既然短期看不出有任何需求端的利好，原本一切用来营销的套路也已经失灵，那么这个环节的泡沫刺破就是变成必然。泡沫的破裂首先就是价格的全面下跌，接下来就是原纸、废纸的螺旋下跌，跌回价值的原点，重新洗牌。 

洗牌后： 

1. 中小纸厂彻底离去，关闭或转行 

2. 中小型废纸商会被大型纸厂彻底收编成为造纸行业的一个部门，大型、 连锁型废纸商与大型纸厂达成战略合作框架，形成良好的废纸、原纸价格联动机制。 

3. 原纸价格在维持一定合理利润的情况下，相对长期保持价格稳定。 

4. 大型造纸厂的格局稳定，难以新增新的厂家有的只是巨头之间的合并 与资本推动下的重组联营，这个格局将会长期存在难以打破，寡头时代真正来临。 

纸板产能爆表 

在废纸、原纸价格普遍下调以及接下来会继续下调的时刻，处于中间环节的纸板并没有带来利好消息，按照常理上游原料降价会为中间环节减轻成本压力提高毛利率，可是现实并不是如此。现在纯纸板的2级厂最低加工费已经到了含税含运费三层0.20五层0.25跌无可跌的境况，上游涨价纸板不敢涨、上游跌价纸板跟着跌，这一切还是因为纸板的产能过剩严重，下游纸箱厂需求不旺导致。 

在现阶段，原纸根据废纸行情、产能状况可以调节利润，这种调节是一种暴利下的回调具有相当不影响盈亏的弹性，下游纸箱在纸板不涨客户不跌的情况下盈利水平相对可靠，纸板这个环节就相当尴尬，卖不出、涨不上还要维持生产，只能在盈亏点苦撑生产，这一切都是与终端需求不相适应的过剩产能导致，还有就是过分依赖三级厂抵达市场自己没有一家真正的纸箱客户，没有纸箱客户其实就是没有客户，纸板厂只是充当了加工车间而已。 

这个高产能的泡沫破裂，就变得势在必行，只有破了才会让纸板回归到正常的盈利和生产。 

洗牌后： 

1. 小型、无资金支撑的纸板厂离场。 

2. 大型有实力的纸板厂稳定产能不再扩张，优化订单结构增加纸箱客户，预期达到 箱、板比8:2的最优结构。 

3. 中型纸板厂主动联合下游三级厂形成稳定的经营关系，建立内在紧密的组织分工 合作，纸板厂主打纸板、纸箱生产，三级厂主打市场面经营稳定和扩充纸箱。 

4. 整个纸板环节处于产能总体不增、订单结构优化、服务效率提身的良好局面。 
堰塞湖总是要溃，泡沫总是要破，行业的发展就是不破不立，这次破了会为行业长期健康发展奠定新的基础，新零售一定会带来新制造，包装这个环节更是不可缺少这样的变革，且行且期待！